不動産投資 失敗の常識
株式運用で生活できていたとしても、例えば毎日岨時間以上を使っていたりしたら、それは単なる仕事にすぎません。
会社員時代よりも収入が多くて、人間関係の煩わしさもないかもしれませんが、自分の貴重な時間を使う必要のある〃仕事“になってしまいます。
株式運用のスタイルが、ニュースやファンダメンタルを重視している場合、調査や分析にどうしても時間がかかってしまいます。
多くの時間を使って、それに見合うようなパフォーマンスが得られないこともあるわけです。
◇優秀なファンドマネジャーも、得意技を持っているこれまでに述べてきたように、私の株式運用のパフォーマンスは、すべての売買を一度分析したことをきっかけに、大きく改善していきました。
中でも、「ニュースを無視すること」「運用資金の一部を現金として常に保有しておくこと」の２つは、間違いなく私の運用パフォーマンスを大きく改善させました。
そして、これ以外にもう１つ、運用パフォーマンスの改善に役立ったことがあります。
それが、自分の運用スタイル、得意技を身につけて、それ以外はやらないということです。
この自分のスタイルを持つ、得意技を持つことの重要性は、私の機関投資家としての勤分のスタイルを身につけ、それ以外やらない務経験からも痛感しています。
私の経験上、優秀なファンドマネジャーは常に自分の専門を持っていました。
例えば、電機業界は得意だとか、内需株なら誰にも負けないだとかで基本的に、ファンドマネジャーはすべての業界に投資しますので、すべての業界について最低限の知識は必要です。
しかし、実際に運用する場合には、自分があまり得意でない業界に関しては、いかに損をしないか（相対パフォーマンスを追求するのであれば、いかに市場全体に負けないか）そして、自分の得意な業界への投資から高いパフォーマンスを得て、ポートフォリォ全体の運用パフォーマンスをいいものにするのです。
ファンドマネジャーの中には、もともとアナリストだった人が多くいます。
この人たちは、当然、自分がアナリスト時代に担当した業界に関して非常に詳しいのです。
そのため、ファンドマネジャーになってアナリスト時代の担当業界に投資する場合、高いパフォーマンスを得ることが多いような気がします。
このような、時間とお金と人間を投入している機関投資家でさえ、自分の専門を認識し、ません。
それに磨きをかけているのです。
機関投資家に比べて割ける時間もお金も人間も少ない我々個人投資家であれば、当然専門を持つことが重要なのは明らかだと思います。
のです。
◇よい運用スタイルは、利益が出ている手法ちなみに、どのような専門性・スタイルを持つべきか、という点はあまり大事ではあり低位株の専門家になってもいいし、〃売り〃のみをやるのでもいいし、小売企業の銘柄だけと業界を絞ってもいいですし、例えば三菱重工１銘柄のみでもいいと思います。
重要なことは、自分のスタイルを持つということだけです。
自分が納得すれば、どのようなスタイルでもかまいません。
どのようなスタイルであってもかまいませんが、あえて１つ挙げれば、そのスタイルを用いて継続的に利益を得ることができていれば、自分に合ったスタイルだといえると思います。
逆に、利益を得ることができていなければ、そのスタイルはその人に合っていない投裏の運用手法は参考にならない機関投資家には、実際に株式運用の判断を下すファンドマネジャー、投資先の企業や為替・金利などの経済動向を調査するアナリスト、株式のスムーズな売買に携わるトレーダ◇機関投資家と個人投資家では、土俵が異芯るときどき、非常に優秀な機関投資家の本が出版されていることがあります。
そして、それを参考にしている個人投資家も見られます。
しかし、私の経験上、個人投資家にとっては、機関投資家の運用手法は参考にはならないのではないか、と思います。
そう考えている最大の理由は、我々個人投資家とは彼らの土俵が異なっているかまた、彼ら機関投資家は、内部のプロフェッショナルだけでなく、外部の著名アナリストや直接企業から情報を得ているのです。
短期・中期・長期的に業界はどのような方向に進むのか。
Ｍ＆Ａによる業界再編はあるのか。
短期的な業績は、上方修正が期待できるのか、下方修正の可能性が高いのか。
株価にインパクトを与えるようなニュース、例えば業務提携、リストラクチャリング、新事業の立ち上げなどが発表される予定はあるのか。
著名アナリストが、ある銘柄について強気のレポートを出すのか、それとも弱気に転じるのか、などなどです。
れば、営業や人事などを除いた、実際に株式運用業務に携わっている人物だけでも１００人を超すのは珍しいことではありません。
そして、機関投資家はこのようなファンダメンタルを元に、株式運用を行うのです。
一見して、我々個人投資家が機関投資家と同じやり方をとっても勝ち目が少ないのは、明らかではないでしょうか。
機関投資家が行っているような、ファンダメンタルを徹底的に分◇相対パフォーマンスを追求する機関投資家も多いざらに、機関投資家が参考にならない理由として、彼らの多くが相対パフォーマンスを追求していることが挙げられます。
例えば、ＴＯＰＩＸに対して、どれくらい勝ったか、負けたかを競うのです。
具体的にいえば、ＴＯＰＩＸのパフォーマンスがプラス別％のとき、あるファンドマネジャーの成績がプラス旧％では評価が低くなります。
なぜなら、指標のＴＯＰＩＸにパフォーマンスで負けたからです。
逆に、ＴＯＰＩＸがマイナス別％のとき、あるファンドマネジャーの成績がマイナスｎ％であれば、ボーナスは増えるでしょう。
前者は、ＴＯＰＩＸに対して相対的にマイナス５％負けたといえ、後者はＴＯＰＩＸに対して相対的にプラス３％勝ったといえます。
析しても、彼ら以上の知識を得ることは、非常に困難でしょう。
機関投資家のファンドマネジャーは相対パフォーマンスで評価きれるので、運用パフォーマンスがマイナスの年があってもかまわないでしょうが、我々個人投資家はそうもいつ特に、生活していくために株式運用をするのであれば、基本的には毎年プラスのパフォーマンスを追求していきたいものです。
仮にＴＯＰＩＸを下回るパフォーマンスの年があったとしても、毎年プラス別?別％のパフォーマンスを維持していくほうが、魅力的です。
ていられません。
もちろん、株式運用は必ずプラスのパフォーマンスを維持できるとは限りません。
マイナスになることもあるでしょう。
実際、私もこの点を考慮して、株式運用で経済的自由を達成する条件として、株式運用資金の他に１年半以上の生活費用の現金を準備することにしていました。
やはり、本当の運用パフォーマンス力をはかるには、最低３年以上の実績が必要でしょう。
ある年はプラスであっても、真の実力が反映される３年間という期間で見たとき、運用パフォーマンスがマイナスであれば、株式運用で生活していくのは夢のまた夢だといわざるを得ないと思います。
ご参考までにチキンレースとは、度胸や蛮勇を競うものです。
例えば、崖に向かって車やバイクを走らせ、より崖っぶちで近く止めた者を勝ちとします。
ただし崖から落ちたら負け、となります。
りません。
例えば、２０００年のインターネットバブル。
当時のＩＴ関連株は異常に高いバリエーションまで買われていました。
誰の目から見ても明らかなのに、相対パフォーマンスを追求している機関投資家であれば、上昇していく株価にお付き合いしていくしかありません。
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